營收獲利優於預期，財測大致平於預期，毛利回升至28%(如下表彙整)
而報價上，Dram、Nand ASP雙雙有20% QoQ表現。位元出貨上Nand小增、Dram小減，2024 Q4記憶體報價公司看好將全面續漲，HBM 2025訂單銷售一空缺貨供需吃緊，因此更反映出消費電子Dram本季陷入疲弱，而HBM缺貨報價上漲，但美光產能上限的瓶頸嚴重，難以快速拉高下一季的營業利潤。
關於資本支出，2024年30億美元，2025將因應HBM3的擴產繼續調升至130億美元
美光的股價在財報後的首個交易日重挫7.12%(如上圖)，理所當然地市場會去找下跌理由寫新聞，事後提到或許財測僅平預期沒有那麼好。
但事實上，截至6/28 15:00，本中心審視財報發布後的投行賣方報告更新，目標價調整變動為「8升1降，全數維持既有評等(如下圖)，仍維持相當樂觀的報告觀點」，其中最保守的是瑞士銀行(UBS)從155調降為153元，然而這是因為原本的目標價比別家投行高(過度樂觀)，實際上153元僅略低於目標價平均值158元，與其他大型投行調整後的目標價相差無幾。
而「賣方報告的目標價」並不是那麼重要，因為要吸引關注通常都偏向樂觀看多，並會高估以擴大潛在漲幅吸引關注，「重點在調升/調降的方向」，即使如此，相對股價也絕大多數是落後指標(例如2022年中才下調、2023年中上調)。
就筆者觀點，美光的股價與營運數據表現上，因深受報價循環影響，長期不時出現單季虧損，因此難以用PE估值，較適合採用預期自由現金流(FCF)進行相關折現，根據財測內容與現金流量所需的相關項目進行預估:
本季(24Q3) FCF: 396m；而先從財測數據計算營運現金流(稅後淨利與折舊)約為2975m，而關鍵在資本支出，美光宣告Q4預算3000m(將達到營收38%，高過2025的營收35%均值)，加上非現金帳款的微幅調整，推估24Q4的FCF預計是接近0! (公司的說法也相對保守:positive FCF in 2024Q4)
而後續美光或記憶體在本次財報反應後，後續的相關關注題材新聞有二:
下世代HBM議價與供貨比重，能否扭轉海力士的強勢，或三星通過驗證增加供給造成競爭壓力
AI Phone/AI PC的新機潮實際拉貨狀況，大摩發布報告與諸多法人對AI PC新機潮普遍較不明朗(而上週文章正好已提前分析過2024換機潮，AI Phone>AI PC)
一間市價2000萬元的房子，拿去申請以房養老，每個月可以領多少？是10萬元、5萬元，還是可能只有3、4萬元？很多人第一個直覺是房子值2000萬元，退休後應該可以換到不少現金流，但實際申請時，銀行並不是直接拿房屋市價除以貸款月份。真正影響結果的還包括銀行鑑價、核貸成數、貸款期間及利率，即使是同一間房子，向不同銀行提出申請，最後核定的貸款額度、每月撥款金額及負擔的利息都可能不同，本文整理2026年四家銀行的以房養老方案，並以市價2000萬元的房屋進行試算，帶你了解各家方案的利率、成數、申請門檻及相關費用。
幾個月前我們曾在〈當套利變成全民顯學，真正危險的其實是這件事https://www.ycam.com.tw/l/ycam-blog-20260528 〉一文中提醒，當愈來愈多人習慣用低利率信貸投入股市，期待靠著投資報酬率與貸款利率之間的差距獲利，真正需要擔心的，不是市場會不會下跌，而是當資產價格、收入或資金成本發生變化時，原本看似精準的套利計畫，是否還能繼續支撐下去。
9月升不升息的議題，筆者認為市場上的輿論有不少誤解與短視的解讀，筆者早在今年開市後不久，2月底3月初，算是市場上非常領先就提出降息循環正式結束的觀點，並且後續從SOFR利率期貨的報價，再度率先喊出「年底前升息」，而隨後輿論才開始逐步討論升息的議題。