關稅政策落地才能使市場回歸基本面,帶動資金布局好標的
以色列與伊朗緊張升溫,地緣風險壓抑短線情緒
道瓊指數四個交易日緩升至 43000,科技股更是先創波段新高,整體科技股領軍多頭的氣氛仍然沒有改變,目前偏向過熱的情況,預期需要修正一下,儲備資金動能再向上,尤其 6/13 中東地緣紛爭的突發訊息,剛好作為適度壓抑盤勢的事件。
市場原本普遍預期 2025 年的降息將帶動債券市場表現,讓美債 ETF 成為投資的亮點,想當初也是很多人趨之若鶩去佈局了,但是實際情況卻未如預期般樂觀,即便聯準會也降息了,債券價格的漲幅卻不如預期,甚至美債 ETF 的表現還很低迷,這讓這讓許多投資者感到疑惑:既然利率下調應該會推動債券價格上漲,為何市場反應不如預期?本篇一起探討不如預期的兩大關鍵因素,並在目前的環境下步該如何呢?
聯準會 Fed 在 2025 年的降息幅度不及預期,根據聯準會的點陣圖顯示,原本市場預期 2025 年將降息四碼(即 1%),但實際上可能僅降息兩碼(0.5%)。這主要是由於對通脹再度升溫的擔憂,使得聯準會在降息方面保持謹慎。
市場對降息的預期已提前反映在債券價格中,當投資人預期降息時,債券價格通常會上漲,殖利率下降,但當降息實際發生時,市場可能已經消化了這一訊息,導致債券價格未能進一步上升,甚至出現下跌,因此,投資者可能會感到降息並未帶來預期的收益。
美國的財政狀況和通膨問題對債券市場產生了負面影響,主要因 2025 年初,美國再次面臨舉債上限的問題,如果國會未能及時提高債務上限,可能導致政府開支受限,甚至出現政府關門的情況。這種不確定性增加了市場的風險,投資者對美債的信心受到影響,債券價格因此承壓。
同時,市場對通膨的擔憂也在加劇,川普政府上任的政策,對加拿大、墨西哥和中國等國家徵收關稅,會推高進口商品價格,進而引發通膨壓力,為了應對潛在的通膨風險,聯準會可能放緩降息步調,甚至重新考慮升息。這使得債券殖利率上升,價格下跌,投資人的收益預期落空。
由於長期債券對利率變動更為敏感,投資者可以考慮配置短期債券或短期債券 ETF,以降低利率風險,甚至在投資組合上不要太單一,除了債券,應該考慮將資金分散投資於股票、房地產等其他資產,多元的資產配置以降低單一市場波動帶來的風險,才能具備一定的防禦性,在佈局的過程中一定得關注經濟指標和政策動向,投資者應密切關注美國的經濟數據,如就業率、通膨率等,以及聯準會的政策聲明,以便及時調整投資策略。特別是在政策不確定性較高的時期,保持資訊的敏銳度尤為重要。
以色列與伊朗緊張升溫,地緣風險壓抑短線情緒
道瓊指數四個交易日緩升至 43000,科技股更是先創波段新高,整體科技股領軍多頭的氣氛仍然沒有改變,目前偏向過熱的情況,預期需要修正一下,儲備資金動能再向上,尤其 6/13 中東地緣紛爭的突發訊息,剛好作為適度壓抑盤勢的事件。
自從 GENIUS 法案推出後 (6/11 參議院進行程序投票),美國政府為全球穩定幣立下重要的監管原則:
科技股估值回升至常態水平,甚至成長股吸納更多資金,來到歷史相對中上緣之估值,為當前關稅隱憂持續降溫後之新資金結構;4 月營收公布後,台股尚未走出強勁多方格局,處於反彈回升後之區間整理階段,筆者即針對業績股進行解讀,不論是轉機性質強烈,有望快速吸引短期資金;或是中期趨勢穩定,穩健創高者,都各有不同之漲跌慣性,共通點便是中長期股價趨勢看升。