台灣最指標之網通伺服器 PCB 廠，2368 金像電，自 2023 年突破 200 元整數大關後，走了將近 2 年的大區間高檔整理格局；近期股價自關稅戰風波急殺至 150 元以下後，連續強彈，如今逼近前高 280 附近關卡，今日來探究背後上漲邏輯。
以台股資金結構面而言，在收復關稅缺口後，不少個股尚未跟進此波反彈回升走勢，或是同步於大盤回補缺口後，尚未展現其基本面之價值，金像電即為類似案例。
去年 12 月，金像電營收已創下新高，後在今年 1 月持平後，又連續三個月續創歷史新高；在持續提高伺服器、網通產品電路板比重後，受惠 AI 趨勢及高速傳輸成趨勢，接單量穩定提升，而目前 AI 應用之 ASIC 晶片比重顯著提升，也成了主要動能之一；外加 800G 交換器也陸續增加滲透率，這些高毛利產品皆有利穩定推升金像電之獲利能力，今年要見到單季毛利率創新高，應不是大問題。
目前營收連月創高，除了接單強勁以外，產能突破瓶頸也為一主要因素，在下半年泰國新廠加入營運能，將有更大產能空間，提升營運規模上限；在明年依舊有產能擴增計劃下，營收持續創高之趨勢，能度度相當高。
由於大多伺服器板產品仍已通用型為主，金像電過往較少被歸類於 AI 伺服器概念股，如今與美系雲端服務商之合作越加緊密，AI 相關應用將陸續成為其伺服器應用之大宗，有利提升其本益比；搭配近期內外資法人同步買超，籌碼結構偏多，在營收、獲利皆將朝新高水平邁進後，股價也有望同步持續墊高。
最後，回到台股資金結構；近期加權指數一度醞釀向下跌破技術面支撐狀況下，反而見部分資金集中至之 AI 伺服器相關零件、及半導體高階製程周邊個股，顯示市場關注重心終將回流至具備高成長潛力之科技股上，此輪動結構下，鎖定股價尚未合理反應成長動能之科技股，為絕佳選股策略。
我的爸爸是某銀行經濟研究室部門的一員，回想小時候的家庭狀況，住的應該算是豪宅，在現今的信義區是有院子獨棟洋房。爸爸的薪水比一般人高很多，但還是很熱愛到股市賺錢，甚至在他去世的那天早上，他還去了證券公司。這也是我一開始對股市有所抵觸的原因之一，因為我父親在股市上非常積極，使用槓桿並虧損了大筆資金。但這也是我一開始很排斥股市的原因，因為爸爸玩得很積極，開了槓桿，把很多錢都賠在股市了，所以出社會後一直到了自己的妹妹在股市上賺了不少，才想說研究看看股市35歲才在開證券戶，35歲以前完全就是工作賺錢還房貸，以及有間辦公室出租，但當房東的經驗也很不好，租客因資金周轉跟地下錢莊借錢，不但欠了兩個月的租金，地下錢莊討債把整個辦公室都砸了，當房東的經驗太差了，因此那間也先處置掉了，後來的做法就是公司股票...
在我記憶以來，父母都是公務員，薪資穩定，生活也很穩定，從來沒談論投資相關話題。主要是爸爸曾投資過高利率主打的鴻源機構，鴻源案爆發後家中有段時間氣氛不太好，所以我以前對投資毫無興趣，認為大部份是騙人的，唯一理財方式就是存錢。
最近台股屢屢改寫歷史新高，新聞標題天天輪番上演「台積電再創天價」、「加權指數刷新紀錄」。但許多投資人看著手中持股卻忍不住納悶：「指數漲成這樣，我的高股息 ETF 怎麼一點反應都沒有？」這並不是錯覺。當前市場正上演典型的「拉積盤」現象，也就是由少數權值巨頭撐起整個指數，而非全面性上攻。換句話說，大盤創高，不代表所有族群都在漲；對多數投資人而言，這場榮景可能只是「看得到、吃不到」。