會後聲明大改版，SEP 劇烈變動，事件效應有限
本次的 FOMC 重點是華許的談話與新改革措施，因此本次利率不升不降，且購債小幅 QE 都維持原狀，不多做討論。
重點在於改變的地方，首先是會後聲明大改版!
字數大幅縮減，僅陳述事實。移除前瞻指引與風險平衡
→ 先前暗示降息，只是時機未到的文字刪除，上次已經有 3 票異議，這次完全刪除
維持: 經濟穩健成長、中東局勢而存在不確定性
新增: 生產力與資本投資強勁，上修就業增長與勞動力成長相符。
→上修勞動市場，增添 AI 對生產力和投資的影響
強調通膨偏高是供給面影響：承認通膨持續高於委員會 2% 目標，反映能源衝擊，並堅定承諾委員會將實現物價穩定。
另外就數據層面的 SEP 報告，也出現針對 2026 一年內的劇烈變動:
小幅下修今年經濟成長至 2.2%、失業率至 4.3%，不過都是短期修正，後續 2 年數據持平穩定
大幅上修今年通膨 PCE 2.7% 至 3.6%，核心 PCE2.7% 至 3.3%，反映能源短期波動為通膨上升主因，加上基期效應不擴增至 12 個月後，因此沒有上修 2027 與之後的數據
點陣圖是 02:00 全球股指一度下跌的主因:
正式轉為年底前升息預期，幅度超出機構法人預期，但符合筆者事前 0.5~1 碼升息預期
普遍的機構法人自身交易員押注升息，但認為 FED 本次會相對保守，採取漸進式上移，例如高盛預期點陣圖集中在 (升 1,0, 降 1)=(3,11,1)，先轉為年底前不升不降，宣示降息預期結束。結果實際上的點陣圖結果是 (升 3, 升 2, 升 1,0, 降 1)=(1,5,3,8,1)，呈現持續分歧發散，且隱含升息預期高達 0.83 碼。
筆者評論: 每次會議的市場不確定性將難消除
華許宣示啟動五大改革: 1. 聯準會對外溝通方式；2. 資產負債表與縮表政策；3. 經濟數據來源；4. 生產力、就業因應 AI 等技術變革；5. 通膨目標與貨幣政策框架。
總歸而言，華許改革方向正確，但過猶不及，FED 預測落後且不準，因此改革經濟數據來源、增添 AI 技術變革等新想法，本中心給予正向評價，但是對外溝通方式，華許本次不提交點陣圖! 且言明有話要講才召開記者會，這會引起不透明的擔憂浮現。同時如果真的因為預測不準，就完全捨棄指引，甚至是改革並非漸進式，在完成前，都不提供相關改革的方向與邏輯，這會導致會議之間無法提前消化反映，增添後續 FOMC 波動度。
台灣出口亮眼、企業獲利成長，為什麼民眾生活卻不一定變得更輕鬆？《經濟學人》2025年11月曾以「台灣病」形容台灣繁榮背後的失衡，將焦點放在匯率、民眾購買力、房價與金融風險。台灣病的症狀是當出口表現亮眼，一般家庭卻未必感受到購買力同步提升，或者是資產價格上漲，對還沒買房的人而言，反而可能讓購屋目標愈來愈遠。雖然這個說法受到台灣央行反駁，但一年後的現在，這個問題仍值得我們思考，當一個經濟體交出漂亮的成績單，繁榮的好處與背後的風險，分別落在誰身上？
辛苦一輩子，替孩子留下房子、股票，希望孩子往後的生活少一點壓力，但有時候家人接到遺產後，第一件事卻是四處籌錢，問題可能不在資產太少，而在於需要付款的時候，資產還無法轉成現金。對資產集中在房地產、股票或家族事業的家庭而言，傳承規劃需要同時處理兩件事，包含資產最後交給誰，以及交接過程中的錢從哪裡來。後者準備得夠不夠，往往會影響前者能否照原定計畫完成。
台股一根長紅，往往就能改變投資人的心情。前幾天還想著等市場穩一點，看到指數大幅反彈，原本留在帳上的資金，突然又急著找位置進場。10 月 28 日，台股加權指數上漲 939.35 點，收在 47,035.58 點，重新站回 47,000 點關卡。對手上握有資金的人來說，行情回升帶來的未必是安心，也可能是另一種壓力，原本擔心買完就跌，現在開始擔心還沒買，市場就繼續往上走。