一檔股票會不會漲，除了市場的投資人對該家公司的期待之外，更重要的是公司的未來成長性，這時候，我們就要回歸基本面，從公司財務與獲利去發掘端倪，今天先帶大家來看如何去衡量公司的獲利能力。
先從年營收成長率( YOY )
年營收成長率 = (今年營業收入 / 去年營業收入) - 1
以台積電（2330）為例：
2021年營收為1兆5874億、2020年營收為 1兆3392億
2021年營收成長＝（1兆5874億/1兆3392億）-1=18.53%
由於不同產業會有淡旺季的區分，所以還需與去年同期時間比對獲利情況。
台積電屬於晶圓代工產業，傳統淡季在Q1，旺季則在Q3、Q4，這點可以從公司歷年的營收依循找出淡旺季規律，接著觀察與去年的同期相比是否有成長，瞭解這家公司是否獲利有在進步。
季營收成長率 = (本季營業收入 / 上季營業收入) - 1
毛利＝銷貨收入-銷貨成本（產品本身成本）
毛利率＝毛利/銷貨收入，毛利率越高代表公司越有競爭力
以台積電（2330）為例：
2022Q3營業毛利為9592億，營業收入為16384億元
毛利率＝9592億/16384億＝58.54%
毛利率會根據產業特性而有高低之分，以電子業來說，上游具備專利技術，毛利率較高，而下游的製造及封測廠，因為營業成本高，售價低的關係，毛利率較低，但更重要的還是在公司的議價能力，能不能正常的管控公司運作的成本才是關鍵。
與毛利相比，營業利益除了扣除產品本身的成本還得扣除營業費用（如薪資、行銷費用），是看出公司本業整體獲利品質的重要指標。
營業利益率= (毛利-營業費用) / 銷貨收入
以台積電（2330）為例
營業利益＝營業毛利9592億-（推銷費69.29億＋管理費365.7億＋研究費1187億）+其他收益損失合計(-7.6億)＝7962億
營業利益率＝7962億/16384億＝48.6%
2018年時，下圖的毛利率為正成長，但營業利益為負成長，代表當年度公司在費用管理的部分可能有問題，或臨時有大幅的支出變動。
一家公司除了自家公司產品或服務的收入外，可能也會有其他子公司收入、轉投資收入、國外公司營收轉換新台幣產生的匯兌收入等等，我們稱為業外收入，而稅後淨利率就是把公司的本業及副業都列入考量中，看出公司的最終獲利。
稅後淨利率= 稅後純益 / 營業收入
以台積電（2330）為例：
＝2022年Q3稅後淨利7206億/2022年Q3營收16384億元＝43.98%
ROE 越高，代表公司越能替股東賺錢
股東權益報酬率(ROE)＝稅後淨利 / （期初股東權益＋期末股東權益）/2
以台積電（2330）為例：
＝2021年稅後淨利5965億/（2021年股東權益21707億＋2020年股東權益18506億）/2＝29.66%
除了觀察ROE逐年是否成長外，還得搭配觀察是否高於同產業的平均值
總資產報酬率(ROA)＝稅後淨利/（期初資產＋期末資產）/2
以台積電（2330）為例：
＝2021年稅後淨利5965億/（2021年資產37255億＋2020年資產27607億）/2＝18.39%
一家公司的資產可以幫他賺到多少錢的衡量指標，一般公司都會舉債取得更多的資金來營運公司，但是舉債後能不能發揮效益就很重要，這個指標可以當參考用就好，比較適用於負債佔比本身較高的產業，像銀行（因為儲戶的存款對於銀行來說是負債項，因此負債佔比高），就可以將指標納入衡量其公司的獲利能力。
跟ROE相同，也是得搭配同產業的平均值納入去做比較公司競爭力
當我們發現持有標的股價一直下跌時，多數人都會開始出現懷疑心態，開始不確定到底要停損還是續抱時，就可以把公司的基本面拿出來衡量，如果判定出公司基本面沒有惡化的狀況，那答案很明顯，請繼續抱著；但是當營收、獲利能力持續下滑，就該開始衡量停損的時機，勇敢扔掉不會賺錢的公司。
我的爸爸是某銀行經濟研究室部門的一員，回想小時候的家庭狀況，住的應該算是豪宅，在現今的信義區是有院子獨棟洋房。爸爸的薪水比一般人高很多，但還是很熱愛到股市賺錢，甚至在他去世的那天早上，他還去了證券公司。這也是我一開始對股市有所抵觸的原因之一，因為我父親在股市上非常積極，使用槓桿並虧損了大筆資金。但這也是我一開始很排斥股市的原因，因為爸爸玩得很積極，開了槓桿，把很多錢都賠在股市了，所以出社會後一直到了自己的妹妹在股市上賺了不少，才想說研究看看股市35歲才在開證券戶，35歲以前完全就是工作賺錢還房貸，以及有間辦公室出租，但當房東的經驗也很不好，租客因資金周轉跟地下錢莊借錢，不但欠了兩個月的租金，地下錢莊討債把整個辦公室都砸了，當房東的經驗太差了，因此那間也先處置掉了，後來的做法就是公司股票...
在我記憶以來，父母都是公務員，薪資穩定，生活也很穩定，從來沒談論投資相關話題。主要是爸爸曾投資過高利率主打的鴻源機構，鴻源案爆發後家中有段時間氣氛不太好，所以我以前對投資毫無興趣，認為大部份是騙人的，唯一理財方式就是存錢。
最近台股屢屢改寫歷史新高，新聞標題天天輪番上演「台積電再創天價」、「加權指數刷新紀錄」。但許多投資人看著手中持股卻忍不住納悶：「指數漲成這樣，我的高股息 ETF 怎麼一點反應都沒有？」這並不是錯覺。當前市場正上演典型的「拉積盤」現象，也就是由少數權值巨頭撐起整個指數，而非全面性上攻。換句話說，大盤創高，不代表所有族群都在漲；對多數投資人而言，這場榮景可能只是「看得到、吃不到」。
