本月的通膨月增率: 總和 CPI 0.22%(市場預期 0.28%)、核心 CPI 0.25%(市場預期 0.28%)，兩項皆低於市場預期，而當下的債券殖利率走高，美股期指盤前反彈 (事件反應符合預期)。但目前川普關稅與經濟衰退疑慮是利空核心，因此本月通膨數據，主要是保有 FED PUT 的空間，代表即使有經濟衰退，FED 有較為充裕的降息環境。
在核心 CPI 方面，拆分成三大項，各自月增率如下，Core goods: +0.22%；Housing: +0.29%；Core services ex-housing: +0.22%，這延續了過去 3~5 個月的趨勢，最遞延下滑的住房，確實因為房價出現趨緩，預期將難再有 0.3%±0.05% 以外的單月數據，因此年增率將有收斂空間，至 3.65% 附近。
關稅發酵還要遞延一段時間，對於美國而言，實體商品絕對是首當其衝，因此展望 3 月通膨數據，實質影響仍小，較值得留意的是 PPI 是否先行上揚，理應在關稅政策的影響下，上週所提的美國廠商提前拉貨，其成本推升將是前瞻指標 (即原價與關稅之間，作為搶貨進口的短期成本線)
首先就 FEDWatch，作為金融市場對 2025 全年降息預期，目前為 2~4 碼，而 2 碼 (含) 以下的機率如下圖紅線所標示為 40%，2/10 以來至 3/10 不斷下修，但伴隨 CPI 與 PPI 公布，有所回升
這不代表通膨預期回升，因為 10 年期通膨預期 (10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE))，2/19 從 2.45% 高檔持續下修至通膨數據公布後，仍在緩步下滑，目前為 2.29%。
更反應到的是接近 FOMC，但實體經濟數據變化有限，畢竟關稅尚未大規模實施，FED 較有可能做出持續觀望的決策與聲明，導致點陣圖變動有限，金融市場先前過度擔憂的股跌債漲，有望隨著 FOMC 的逼近，將市場過度擔憂給趨緩，形成反向的資產價格變化。
美伊草案即將出爐，正式協議的共識與分歧點皆有
美國、伊朗的電話會議中，包含沙烏地阿拉伯、阿拉伯聯合大公國、卡達、巴基斯坦、土耳其、埃及、約旦和巴林等國居中協調下，美伊草案協議在 5/24 傳出有所進展，將在近日內簽訂，當下加密貨幣反彈，5/25 週一全球股債雙漲，創新高慶賀。
目前尚未確認正式草案內容，不過從美伊雙邊釋出的訊息，可彙整出三個共識、三個分歧。
台股正在經歷一場史詩級行情，很多人的資產卻毫無感覺
對絕大多數人而言，從 4 月到 5 月的這段時間，生活或許依舊平凡，每天在通勤、工作與柴米油鹽中度過。但對台灣資本市場來說，這短短不到兩個月，卻是一場足以寫進歷史的瘋狂行情。台股 4 月份單月大漲 7204 點，創下史上最大單月漲點紀錄；而截至 2026 年 5 月 27 日為止，5 月又再度狂飆超過 5300 點。
當套利變成全民顯學，市場真正危險的訊號才剛開始
走進台北市核心區的咖啡廳，隔壁桌兩位三十出頭的上班族，正一邊盯著手機上的台股盤面，一邊興奮地討論：「我最近剛辦了信貸，利率才 2% 多，接近 3%，如果全部投入現在最熱門的高股息 ETF，隨便配息都有 7%、8%，光利差每個月就能多賺好幾千元，這根本是套利吧？」另一個朋友立刻附和：「我也在想，現在房價這麼高，買房根本像幫銀行打一輩子工。我不如把 300 萬頭期款全部拿去存股，每年領 20 幾萬股息，再拿配息去租房子，這樣不是輕鬆很多？」