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道瓊指數四個交易日兩紅加兩黑，42350 附近橫向震盪，而標普 500 或納斯達克指數雖更為強勢，但也透了漲不上去的觀望氛圍。雖然長期穩步向上的觀點不變，但是時間點與震盪參雜變數，尤其是 7 月初，當 90 天暫緩到期前後，川普宣布新協議稅率，或轉變態度有新的決策，都將主宰市場情緒變化，並且不確定性仍是壓抑市場的主要力道。

台灣最指標之網通伺服器 PCB 廠，2368 金像電，自 2023 年突破 200 元整數大關後，走了將近 2 年的大區間高檔整理格局；近期股價自關稅戰風波急殺至 150 元以下後，連續強彈，如今逼近前高 280 附近關卡，今日來探究背後上漲邏輯。

每到任何一個假期使台股休市，就如同年經文一般，「XX 變盤」就成為了市場輿論不可少的部分。行情好怕變盤拉回，行情開始轉差，也怕從小跌變大跌，更尤其清明連假後的連續跌停，更是加深了投資人的印象。

筆者上週即點出，過去應用多偏向消費性產品之 PCB 廠 6191 精成科，單純從業績角度上，可在其尚未公布營收，但因已有公布與日廠之併購計畫與時間，在可預期營收創高的前提，搭配股價受到系統性風險的修正，把握到短時間內大波段漲幅。若從川普關稅影響後的低點來看，短短不到兩個月的時間，股價已翻倍上漲，成了近期相當強勢標的。

道瓊指數四個交易日震盪下跌回測季線，反映整個美股呈現高檔震盪、追價資金猶豫的氣氛。以筆者的角度來看控盤合情合理，就新聞事件的發展，關稅進度歇息，持續等待細節公布，因此季線站穩後，仍可保持向上的趨勢，符合一路以來的觀點。

穆迪降評，2 年期 30 年期美國公債利差跳漲，靠攏 100bp(多空分水嶺)，但利空情勢都還可控。但 5/21 亞洲時段早晨，跳漲至 100bp 之上的關鍵事件有 4 個

國際股市觀望情緒增溫，短期市場對於多數利多有慢慢淡化現象，投資人常說漲多即是最大利空，正符合當前狀態；在行情經歷強勁波段反彈回升後，利多出盡情況越發明顯，筆者認為此時即為需時間讓籌碼進行換手，在前波享受獲利籌碼進行標的轉換或獲利了結，使部位轉移至較晚才願意進場，對於行情未有太大推升作用，甚至有反向作用之游資後，經歷一番洗刷再等待行情表態。

道瓊指數 5/12 反映美中貿易讓步、情勢緩和的關鍵訊息，一口氣跳漲千點以上，創下反彈波段的新高，就筆者來看，行情歷經利多以後進入漲勢趨緩的階段，沒有一口氣往上衝是較為健康的情況，道瓊符合這樣的走勢，而科技類股則因川普中東出訪放行輝達 AI 晶片，持續領攻。

5/15 鮑爾公開談話，睽違 5 年的 FED 決策框架今年 8 月將改變
以下為談話摘要與說明：

美中關稅大幅調降後，原先反彈回升的多頭慣性加速上攻，現多國指數已收復對等關稅公布後之下跌缺口，好似利空完全消除，甚至經濟前景重回樂觀狀態；但即便是美國對多國廣徵目前協議最低之 10% 關稅，對經濟衝擊之負面影響依舊不容小覷，因此現階段，在行情一片樂觀狀態，雖沒必要逆勢操作，但選擇尚未完全跟進此波反彈回升之個股，更加重要。

川普的貿易談判，從簡化與恐慌的言論出發，正式邁向細項協商與讓步

央行說謊與否屬於政治對立攻擊，投資上更應該關注的是短中期相對表現!

歷經 4 月份川普關稅之亂，引發股債雙殺後，5 月份台股市場再度面臨貿易談判過程間接影響的匯市大亂；如今相關風波暫緩，行情再度進入量縮整理、強勢類股快速輪漲階段，具備低位階及基本面撐腰優勢個股，依舊值得持續留意。

整體來說科技股財報的綜合反應為利多，主因是微軟 (MSFT) 的財報上漲反應相當大，恰巧蘋果財報公布小跌，微軟一舉重新登頂回到權值龍頭寶座。

去年即因為傳打入當時正夯之水冷散熱快接頭供應鏈，使得時碩評價快速調升，短短兩個月時間內，即有超過 1 倍漲幅。如今在 AI 股面臨評價修正，以及關稅戰股災後，股價最低回跌至去年起漲前之位置，歷經大起大落的前飆股，是否還有再攻條件？